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【年终点股系列一】在上市三年新股里,探寻2019年真正潜力股

                                       时间:2018.12.25

基本面大梳理:在上市三年新股里寻找2019年真正潜力股;

纯正华为概念股有哪些?谁是真正“硬科技”?

2018再有两个交易日就要翻篇了,不管是赚是亏,年底海豚都决心要好好做做总结,并对已覆盖过的重点个股做一全面的基本面梳理及回顾。本系列文章将重点梳理有潜力的上市三年以内新股,主要包括符合大趋势的题材股、技术过硬的“硬科技股”,以及部分前期股性活跃的龙头股。

本系列文章较为耗时,将不定期更新,争取春节前全部梳理完成。

系列一主要包括5G、高端设备股以及一只优质新材料股...

华为概念股四只:

1.光弘科技:电子制造服务(EMS)商,华为营收占比超20%

主要从事消费电子类、网络通讯类(路由器\基站定位终端)、汽车电子类(OBD\行车记录仪)等电子产品的 PCBA 和成品组装,并提供制程技术研发、工艺设计、采购管理、生产控制、仓储物流等完整服务的电子制造服务(EMS)。

其中手机和平板电脑为公司主要收入来源,营收占比近六成。2014-2016公司手机类业务销量年均复合增长率达 20.97%,平板电脑销量年均复合增长率达 65.03%。

汽车电子领域营收占比迅猛提升,从2016年的2.24%提升至2017年的8.24%,最终销往吉利、北汽等终端品牌商。

主要客户有华为技术、上海大唐(2015年下半年进入)、华勤通讯、闻泰通讯、中兴通讯等,其中华为为第一大客户,2014-2017营收占比分别为42.61%、43.10%、33.85%、21.21%。

此外公司还与2016年11月与OPPO 签订合作框架协议,OPPO在2017年上半年成为公司前五大客户,营收占比达8.07%。

可比公司:深科技、环旭电子、卓翼科技、天通股份、共进股份

点评:5G龙头,国内主要EMS厂商(外资主要有鸿海、捷普、伟创力等),2017年业绩增速放缓,但18年已开始逐渐回升。最大看点是汽车电子领域业绩的发力,目前估值只有30倍左右甚至更低,19年1月将有解禁,这也是短期风险点

2.科创新源:通信胶带制造商,华为营收占比超达26.82%

主导产品为KC80 高性能防水绝缘胶带收入,主要用于通信基站设备及天馈线的接口包覆,以防水密封为主。2008 年底、2009 年初先后进入华为、中兴供应链体系,并连续取得华为供应商质量绩效等级 A 级最优等级。华为一直为公司第一大客户,2016年、2017年营收占比分别为33.92%、26.82%。中兴为公司第二大客户,2016、2017年营收占比分别为24.17%、17.51%。

冷缩套管产品为未来主要增长点,目前已达国际先进水平,主要客户为长园集团。

3.深南电路:我国最大的PCB内资企业,2016年全球占有率1.28%

主要业务为印制电路板、封装基板及电子装联三大类,控股股东为中航国际控股,持股比例达92.99%;实际控制人中航工业。华为为公司第一大客户,2014-2017年营收占比分别为16.5%、20.18%、22.6%、22.44%。中兴也稳居公司第二大客户,不过营收占比从2014年的11.73%下降至2017年的7.09%。

点评:业绩与题材皆备的好票,因业绩稳健,为2018年最坚挺的次新之一,全年微跌8%左右,全年股价基本在65-85之间箱体震荡,在大势不好的情况下也未跌破支撑位,是非常不错的中长线标的。

4.铭普光磁:光磁通信元器件制造商,华为占比10%左右

公司主要产品包括通信磁性元器件、通信光电部件、通信供电系统设备三大类,

前五大客户主要有华为、中兴、普联电子、共进电子、双翼科技等,可比公司有可立克、京泉华等。其中中兴2016年为公司第一大客户,营收占比达14.41%。华为稳居公司前三大客户,2014-2016营收占比分别为9.75%、7.99%、9.52%。

不过公司上市后业绩下滑明显,公司预计2018年净利为2000-5600万,同比下降30.31-75.11%,上市后竟没有一个研报覆盖,但作为只有30亿左右的超级小盘股可谓股性活跃,10月底至今已超跌反弹40%,建议波段关注

铭普光磁兄弟公司——京泉华相对来说稍显逊色,股价经常跟随,之前因小米概念炒过一波...

公司产品主要包括磁性元器件、电源和特种变压器等三大类,主要用于家用电器及消费电子行业,主要客户有施耐德、ABB 、伊顿、格力、华为、GE 、富士康、松下、霍尼韦尔等。华为营收占比较低,2014-2016年分别为5.51%、2.96%、4.15%。施耐德、格力稳居公司前两大客户。

磁性电器可比公司:可立克、风华高科、顺络电子、铭普光磁、

电源可比公司:茂硕电源、新雷能(相对高端,用于军工铁路等)

光通信两只

1.天邑股份:光通信+无线通信产品服务提供商

主要为通信运营商提供宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备、移动通信网络优化覆盖设备及系统集成服务、热缩制品等四大系列产品等,重点为光纤接入,中国电信为公司第一大客户,营收占比达88%左右。

点评:题材票,盘子小是优势,光通信+5G风口皆具,比润建相对来说更为活跃。

2.长飞光纤:光纤一哥

2017年底,长飞公司光纤预制棒的全球市场占有率为19.9%,光纤全球市场占有率为14.2%,光缆全球市场占有率为13.3%,三块主要业务全部为全球第一。1988年由邮电部与荷兰飞利浦合资成立,现在华信邮电和荷兰德拉克科技同时位列公司第一大股东。

点评:5G里除了深南后另一只独角兽,估值优势明显,且跌幅较大

高端智能制造!设备股里有什么?

(近期不错的设备股迈为、捷佳等海豚就不再这里敖述了....)

赛腾股份:卖设备给苹果公司 苹果营收占比超九成

主要产品为三合一电池组装设备、气密性检测设备等,主要运用于消费电子行业,适用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备等产品的零组件和整机的组装和检测生产工序。

公司2011年通过苹果合格供应商认证,从2012年开始与苹果合作,2014、2015、2016及2017前三季度公司应用于苹果终端产品生产实现营收占比分别为90.92%、92.57%、90.57%、94.75%。值得一提的是2015、2015苹果手表气密性检测设备营收占比达50%左右,2016年因设备升级及苹果手表出货量增速放缓,该块营收同比大降23.9%,营收占比降至45%左右,当年营收同比大降17.6%。

华为为2015年新增客户,其产品为应用于华为手机的指纹模块组装检测设备。2015年营收为462.68万。

近期刚刚6000万收购了同行业的平成电子。

点评:能成为苹果设备生产商可能是唯一的一只个股,技术过硬,不好的地方就是客户过于单一业绩波动会比较大,但仍旧认为符合硬科技的标准。

中石科技:苹果三剑客之一,次新预增王

这个海豚写过很多次了就不再敖述,绝对质优,业绩还狂涨,这一两个月可能解禁压力正在杀估值中,好不容易跌下来了,2019年等业绩预告出来不太差绝对值得入手

天永智能:汽车动力总成设备制造商,技术含量高,进入门槛高

公司产品有动力总成自动化装配线(发动机自动化装配线和变速箱自动化装配线)、白车身焊装自动化生产线、发动机测试与试验服务三大块。其中发动机自动化装配线为公司主要收入来源,2015、2016年营收占比达九成左右,2017年降至72.31%。

上汽集团2014-2016一直稳居公司第一大客户,营收占比分别达52.84%、23.69%、 27.81%。其他主要客户还有长城汽车、长城汽车、上汽大众、北汽集团、吉利控股集团、智慧农业(原江淮动力)、云内动力、苏常柴 A等。

点评:近两个月多次逆势涨停是有原因的,技术绝对过硬,符合“硬科技”这一大方向,就是业绩增长一般,但是不影响长期跟踪。

森霸传感:热释传感器市占率超30%,物联网概念股

公司主要产品包括热释电红外传感器系列(分传统型、智能型两类,用于探测人体及人体异动)和可见光传感器系列(光敏电阻、光敏三极管、CMOS线性可见光传感器,用于探测环境光线明暗)两大类,应用于LED照明、安防、智能家居等行业,公司产品65%左右用于照明行业。

热释电红外传感器为公司主导产品,营收占比在75%以上,可见光传感器以光敏电阻为主,而相对高端的CMOS线性可见光传感器(可用于电视机、LED背光、手机等),目前主要被外资企业垄断。

热释传感器细分领域进入壁垒较高,全球仅有少数企业拥有生产红外敏感陶瓷、红外滤光片必备组件的技术及量产能力,且几乎不对外销售。而森霸股份同时拥有两种热释电红外传感器核心组件(红外滤光片及红外敏感陶瓷)配方及生产制备能力,是国内少数掌握热释电红外传感器核心技术并拥有自主知识产权的企业之一,2014年市场占有率已达30%左右(尼塞拉20%、埃塞达10%)

可比公司:汉威电子子公司炜盛电子、利华光电

 优质新材料新股

坤彩科技:冲击全球珠光材料第一,技术领先,业绩拐点再现

亚洲第一大全球第二大珠光材料生产商,拥有年产珠光材料产能 1.4 万吨的生产能力,人工合成云母产能1,000 吨,2019年随着募投项目(募集资金5.5亿)投产将达到年产 3 万吨珠光材料、年产 1 万吨合成云母的生产能力,成为全球规模最大的珠光材料生产企业。

目前公司珠光材料产品产销规模遥遥领先于国内同行,在国际上也仅次于默克等少数国际巨头。拥有大量自主研发技术提高了生产效率和产品质量,如可自产合成云母减少了对国外云母的进口。

公司业绩保持稳健增长2012-2017年营收复合增长率18.62%;净利润复合增长率32.42%。2018年前三季度营收同比增长29%、净利润同比大增58%,出现业绩拐点。目前估值只有30倍左右,虽然从底部已有一定反弹,但是仍旧具有估值优势。

目前高端珠光材料(汽车级、化妆品级)市场被外资垄断,默克占据了50%以上市场份额,巴斯夫占据了30%以上市场份额。

18亿大笔投资 2年多建成后新增利润15.9亿.... 

近期公司拟大手笔投资18亿(银行贷款9亿,现金流9亿)用于年产 10 万吨化妆品级、汽车级二氧化钛及 12 万吨氧化铁项目。高纯度二氧化钛用于汽车可提高遮盖力、消色力、防腐蚀性、耐光、耐候性,增强漆膜的机械强度和附着力,防止裂纹,防止紫外线和水分的透过,从而推迟老化,延长漆膜寿命。高纯度二氧化铁生产技术、生产工艺复杂,国内大量依赖进口,价格长期居高不下,是普通钛白粉的3-4倍。此项目预计建设期30个月,项目建成后将新增年营收33.4亿,年利润总额15.9亿

点评:上市之初优质的新材料次新不少,从金刚线三剑客到江丰电子、阿石创、中欣氟材等等,但不少过度透支且业绩逐渐下滑,唯有坤彩科技业绩稳健,且技术含量不低....重点跟踪

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